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定投亏了怎么办!应该及时止损 or 坚持以待转亏为盈?

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ningxueqin 发表于 2021-11-14 21:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
  你是否有过这样的经历:终于下定决心开始定投,却不幸遇到熊市,账户一直亏损,最后实在扛不住了,决定赎回基金待下次再战。可是下一次开始后,又陷入这样的循环,每每是亏着出来……事实上,这样的投资者不在少数。

  一、定投亏损是常态,分清基金质地再做选择

  指数基金是一个长期投资计划,在这个过程中,可能会遇到长期熊市,账户也可能长时间处于亏损状态,这确实很考验投资者的心态。 当定投出现亏损时,我们首先要做的是审视一下手中的基金,看看其是否“过硬”。

  如果判断下来质地不佳,比如长期跑输基准或同类,那就要考虑及时止损了,最起码也是要谨慎持有。而如果是一只历史业绩还不错的、经过时间检验的基金,是应该坚持定投计划的。 举个例子:假设在2015年5月——2021年5月这6年间按月定投沪深300指数(每月月初定额缴款),根据测算,可以画出如下图的指数波动曲线和定投的波动曲线。

  从图中看到,定投的收益水平还是不错的。但过程其实很磨人:在执行定投计划的过程中,接近一半的时间里账户都处于亏损的状态(下图框内为定投亏损区域),不过只要熬过那段亏损时间,最后的回报还是相当可观的。

  二、定投初期下跌,并非总是坏消息

  很多人在启动定投计划后看不得市场下跌,账户一出现“浮亏”就开始焦虑起来。其实,定投初期的市场下跌并非总是坏事,反而可以在相同的定投操作中获得更多的基金份额,达到“低位积累更多筹码”的效果,从而降低整个定投期间的平均买入成本。

  对此,我们用两只样本基金来进行测算论证。这两只基金在2018/7/1-2019/4/10这段时间里的区间累计涨幅基本一致,但走势相差较大。下图展示了两只基金在这段时间里的累计净值涨跌幅,可以看到,基金A基本维持稳定上涨,基金B则先跌后涨、呈现一个深V。假设我们在时间区间内坚持对两只基金进行周定投,累计投资38周。

  下图是两只基金的定投收益率曲线(实线代表定投收益率,虚线代表基金自身的净值走势):

  定投基金A的体验会更好一些,在整个投资过程中是持续赚钱的,而定投基金B需要忍受前期很长一段时间的亏损,直到第31周才开始转亏为盈,但从总回报来看,基金B的定投收益达到了21.64%,远高于基金A的5.8%。

  此外发现一个有趣的现象,基金B由于前期的下跌,让投资者能够以更低的成本积累更多的筹码,因此其定投收益曲线在基金净值曲线上实现了“漂亮的上移”;而基金A的买入成本一直在抬升,因此定投收益曲线在净值曲线基础上反而出现了“下滑”。

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