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王思聪1.5亿欠债的背后,是王健林千亿帝国的危机

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李大爷他大爷VIP会员 发表于 2019-12-2 10:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
  最近,王思聪因为普思资本的1.5亿债务被列为被执行人刷了屏。

  而在2017年,网上有一个很火的问题,如果王健林家族宣布破产,王思聪能否写出看破繁华的现代《红楼梦》?

  如今这对父子如何破解眼前的危局,除了万达和普思数目庞大的债务人,还有无数吃瓜群众在等着一个答案。

  普思资本的1.5亿债务问题从五月至今未能得到解决,因为王思聪不敢还钱,也没钱可还。

  他为什么不还钱,这中间有什么隐秘的故事?

  这篇文章将为您讲述王思聪的资本局中局。

  01

  11月4日,王思聪被北京市第二中级人民法院列为被执行人,要被执行的债务大约1.5亿。

  如果还不上钱,这位不差钱的王公子就要按老赖的待遇被限制出行等一系列高消费。

  虽然大家觉得王思聪作为首富之子,怎么可能还不上这区区1.5亿的小目标呢?

  但事实的发展或许会出乎我们的预料,王同学的债务不止这次的1.5亿,1.5亿只是开始,他即使还上了这1.5亿,后面还有更大的窟窿等着他去填,能不能脱离成为老赖的可能,仍然存在许多变数。

  实际上,王思聪也许是真的没有多余的现金了,虽然他拥有多家公司,个人资本也超过了60亿,但这些是股票债券以及不动产,第一公子的王思聪手里现金如果充裕的话,怎么可能会容忍因为1.5亿,被孙宇晨在内的众多吃瓜群众狠狠借着这个事情嘲讽?

  看来王公子这次是真的遇到难关了,一向以爆料怼人出名的娱乐圈纪检委书记王思聪,一直是微博的热门话题。但现在王公子的微博疑似被清空了,频频制造微博话题的王思聪已经半年没发微博了,与往日的指点江山相比,实在低调的判若两人。

  而王公子1.5亿债务没有还,并不是他自己投资不善,普思资本的收益率在国内都是首屈一指的,截至2018年,普思资本成立以来共投资了86次,参与投资的项目融资金额超过250亿元。

  在普思的投资列表里,投资覆盖包括教育、游戏、金融及文化娱乐等多个行业领域,合计投资79个项目。根据清科研究中心官网,普思资本的投资回报率获利颇丰,2018年12月份,退出创梦天地,获得账面回报5.5倍,2015年5月份退出先导智能,获得账面回报达72.83倍....

  屡屡成功的投资,让王公子09年从老爹那里拿来的5个亿,到2017年,短短8年间王思聪个人身家达到63亿元人民币,个人资产规模涨幅高达十倍,超2008年时王健林个人财富,在中国顶级投资人排行榜中排37名。

  这么有钱的王公子现在却因为1.5亿被全民围观,这么惨的真实原因其实是,被他的亲爹王健林给坑了。

  02

  大家都应该记得2017年到2018年,万达沸沸扬扬的债务危机事件,万达卖血救命,有爆料者称万达面临严重的债务问题,银行追查万达的账目,并且清空万达的债券,爆料者甚至暗示,王健林的后台已经垮了,政治风险即将引爆。

  一时间风声鹤唳,各路媒体声讨万达在大马广场项目上挖国家队墙角的不懂事,连一向严谨的虎嗅都写了一篇《别让王健林跑了》,当时所有人都觉得万达真的要完了。

  不过,不管万达倒不倒,债总是要还的,由此王建林开始了卖血救命。

  万达海外投资高达2500亿人民币,部分产业低价抛售,外汇流失资产达300亿美金;

  万达电影投资者信心消耗殆尽,股东纷纷退股或减持;

  万达影视股东由44个减至23个,史玉柱也退出股东之列;

  股市大量减持,房地产行业直接拖累万达;

  转让了13个文旅项目和77个酒店;

  而且还是半卖半送的形式,万达价值8000多个亿的文旅项目核心资产,被600亿出售给了融创。用简单的数学算一算我们都可以得出这个结论,先不考虑76家酒店资产,单纯以交易金额632亿除以文旅项目约5千万平方米的可供出售土地面积,得出平均楼面地价只有1270元/平方米。

  当时国内一、二线城市房价怎样也不低于每平方米一万元,10%或更低的土地成本如何都是超值。至于76家万达酒店,更算是白送的资产。

  并且开放了万达的股权,2018年1月时,腾讯联合京东,苏宁,融创投资了340亿,收购了万达商业大概14%的股份。

  这让王健林对整个万达集团几乎失去了控制权,要知道万达的业务分为三块,商业地产,影视板块,以及电商板块,除此之外,还有一批万达产业链上的公司,以及当时收购的海外企业。

  2017年6月之后,万达为了卖血救命,海外资产被白菜价甩卖,而万达电商烧了一百亿,根本没烧出来什么,根本不值钱。万达最值钱的商业地产文旅项目,被白菜价甩卖给了融创,曾经市值破千亿的万达电影,涉及到万达广场的项目,而且没人接手,就没卖出去。

  当时万达被披露出来的债务规模达到了三千亿,但万达到处卖卖卖之后,只偿还了规模不到一千亿的短期债务,还有将近两千亿规模的庞大债务压在王首富的头上。

  怎么解决这些债务?依靠正常的卖房还债肯定不可能了,要解决这笔2000亿规模的庞大债务,只能通过复杂的操作,通过金融手段来进行还债。

  所以在万达到处甩卖资产的时候,16年王健林依靠卖血换来的600亿现金,把万达商业从港股退市,完成了私有化,转向了对房地产估值更高的A股。

  毕竟房地产领域在港股都容易被低估,万达商业在港股市场的市值比净资产还低,万达退市前收盘价38.8港元,折合市盈率仅4.62倍,“估值之低令人发指”,王健林甚至在媒体炮轰香港投资市场对万达有偏见。

  而转回国内上市,依靠A股市场对企业普遍几十倍的高估值,再借助金融手段进行拉高炒作,一进一出之间,万达的市值就能升高至少十几倍。

  推高万达的股市估值之后,无论是按资本价值从银行贷款,或者把炒高的万达股权质押给银行,都足以解决万达几千亿规模的庞大债务,甚至万达集团还能大赚一笔。

  这么干的中国企业为数甚多,万达只不过是有样学样罢了。

  2015年3月,暴风科技成功拆除VIE结构回归A股,演绎了一场30多个涨停的吸金神话。被七喜控股借壳两个多月里,分众传媒股价从停牌前的13.68元暴涨至62.34元,飙升356%。巨人网络借壳的世纪游轮股价5涨停.....

  2015年万达商业实现净利润300亿元,以A股龙头万科15.3倍的静态市盈率估算(万科2015年净利润181亿元),万达的估值应当在4590亿元。

  4590亿的基本估值,再加上消息面的炒作,很容易让万达市值超过5000亿,甚至是6000亿的规模,而且手里还有市值突破千亿的万达电影,只要卖血救命度过流动资金断裂的危机,上市之后的万达就能解决一切难题,甚至把卖出去的项目再买回来。

  说干就干,2016年甩卖资产获得几百亿现金之后,王健林就和万达集团的主要投资人商议,把万达港股私有化退市,转向A股上市,并且请求投资人给予他支持。

  为此他不惜和万达集团的诸多投资人签署对赌协议,万达商业与投资者签署了协议,万达商业需在港股退市后满两年或于2018年8月31日前在内地主板上市。

  若万达回A股失败,大连万达集团将要支付高达400亿港币进行股权回购,并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息,本息合计超过300亿元人民币。

  这笔利息的金额,约为70亿港元左右,一旦万达上市失败,需要给投资人支付的总金额加起来逼近600亿。

  老王胸有成竹算盘打的非常好,可惜世事不如人意,要在18年9月上市A股的万达,至今还在IPO排队,到现在排了三年了,根据6月证监会公布的信息,万达商业地产依然在审查之中,上市遥遥无期。

  屋漏偏逢连夜雨,18年之后由全球债务问题造成经济寒冬,债券市场一片冷清,万达的发债也遭遇了问题。国内房地产市场进入不景气阶段,部分城市的房价下降,引发万达的债券估值被进一步降低,这就造成万达抵押贷款的质押物价值也在降低,为了保证贷款,老王不得不追加更多抵押。

  可接连卖卖卖之后的万达,手里还有多少值钱的资产?除了商业地产,万达在国内市值破千亿的万达电影,短短几年间市值缩水达到70%多,千亿市值如今只剩下三百多亿。

  一边是欠债利息越滚越高,贷款发债借钱越来越难,抵押追加的保证金越来越多,手里资产估值大幅缩水,A股上市遥遥无期,随着中长期债务偿付日期的到来,老王的压力越来越大....

  打虎亲兄弟,上阵父子兵,父债子还在中国是非常有市场的,而且王公子怎么忍心看到亲爹的企业破产,结局像那些穷途末路的企业家一样家破人亡?

  不可能,王公子绝对不想看到这样的局面。

  所以他这两年来,一直在用普斯资本和自己的钱,暗中支持万达系的公司,全力化解万达的债务危机,并且悄悄在资本市场买入万达电影的股票护盘。

  本来普思资本这些年赚了不少钱,仅王思聪的所占的股份就从5个亿估值到60个亿左右,如果算上普思整个公司全部的股份,估值应该更高,不至于还不起1.5亿债务,反而被冻结了普思资本100%的股权?

  实在是王公子手里没钱,也不敢还钱,所以他会看着他一手创办的熊猫直播倒闭....

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